家电冰洗行业上半年出货小幅增长 龙头中长期逻辑不改

2019-08-04 08:44:30 来源:财富动力网 作者:林寰宇 7个月7倍

  一、出口拉动上半年整体增长

  2019年1-6月,冰洗产品出口均在原材料价格回落、出口价格下行等因素的影响下延续了一季度良好表现,在内销同比小幅下行态势下仍然拉动整体出货量小幅增长。中长期来看,龙头公司在品牌力、产品力、渠道力均领先行业,中高端产品更新龙头有望保持领先,市场份额或稳步提升。建议关注青岛海尔、美的集团(行情000333,诊股)。

  二、冰箱

  出口单月出现小幅波动,1-6月仍是主要增长拉动力产业在线数据显示,2019年1-6月冰箱整体销售3874.2万台,YOY+2.8%;内销2139.8万台,YOY-2.1%;出口1734.5万台,YOY+9.7%。其中2019年6月单月冰箱整体出货707.2万台,YOY-2.2%;内销381.4 万台,YOY-2.6%;出口325.8万台,YOY-1.8%。内销量表现仍旧疲软,外销单月出现一定波动,但累计增速仍旧对整体出货形成拉动。

  海尔6月表现亮眼。2019年1-6月海尔总销量YOY -0.1%(内销YOY+0.1%、外销YOY-2.2%),市占率YOY-0.5PCT;美的销量YOY+8.9%(内销 YOY+0.8%、外销YOY+19.0%),市占率YOY+0.8PCT。海尔6月内外销表现亮眼,但受1-4月出口降幅较大拖累,1-6月累计市占率仍有下浮下降。

  三、洗衣机

  产业在线数据显示,2019年1-6月洗衣机整体销售量3157.1万台,YOY+1.8%;内销2138.6万台,YOY-0.2%;出口1018.5万台,YOY+6.1%。其中6月单月总销量483.2万台,YOY+5.9%;内销313.1万台,YOY+7.2%;出口170.1万台,YOY+3.5%。洗衣机5-6 月内销出货增长有所回暖,内销出货累计同比降幅有所收窄,拉动整体出货增速实现小幅正增长。

  美的内外销增速保持领先。竞争格局方面,海尔出口表现持续优于市场,美的内外销增速始终领跑。2019年1-6月,海尔销量YOY+0.2%(内销YOY-0.9%、外销 YOY+8.2%),市占率YOY-0.4 PCT;美的销量YOY+4.8%(内销YOY+2.5%、外销YOY+12.8%),市占率+0.8PCT。

  四、龙头中长期逻辑不改

  青岛海尔:公司渠道布局领先,多品牌矩阵综合考虑大众市场与高端市场,看好公司品牌力叠加渠道效率的改善带来的盈利增长。美的集团:坚持全球运营战略,在家电品类及上下游布局全面,长期增长预期稳健。同时随着高端品牌战略落地,长期盈利或有提升。

  风险提示。冰洗行业景气度下行。冰洗行业竞争加剧。全球宏观经济下行。

关键词阅读:冰洗产品 龙头

责任编辑:李欣 RF12607
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