进口替代将成未来科技行情主线

2019-09-21 09:58:17 来源: 一招提高打板成功率至80%

  随着美联储再度降息,新一轮全球量化宽松已经实质性开启。从资本市场表现看,流动性最喜欢的就是业绩弹性大,股价波动大的轻资产科技公司。

  虽然中国央行并没有跟随降息,但是已经实施了全面降准,一次性释放了8000亿元流动性。而且在LPR新形成机制之下,未来的贷款利率实质性下降也是可期的,流动性合理宽裕将成为常态。在这种趋势之下,包括A股在内的全球资本市场估值水平都将“水涨船高”,中国虽然有房地产市场这个最大的资金沉淀池,但一部分转战到股市也是不得了的,毕竟我们的M2有193万亿元,而A股的总市值才只有50万亿元。

  为什么说量化宽松后科技股的弹性最大呢?我们可以从历史情况来分析。美国股市在此轮由量化宽松引发的创纪录最长牛市中,科技股一直是最重要的主线,标普500指数11大板块中,非必需消费品、科技、健康医疗涨幅居前,科技股成为标普500指数走强的最大功臣,贡献占比达到了22.3%。五大科技巨头“FAANG”(Facebook、苹果、亚马逊、NETFlix和谷歌)更是引领了美股本轮牛市行情,苹果更是冲上万亿美元市值大关,与微软在全球第一市值公司的宝座上你追我赶,Netflix的累计涨幅更高达惊人的65倍!

  如果A股能如期开展一轮上涨行情,把握科技股这条主线是比较重要的。今年以来进口替代的科技公司更是牛股辈出,最牛的莫过于中国软件(行情600536,诊股),在业绩尚处于亏损的情况下,今年最大涨幅超过4倍,股价居然有冲百的预期。在自主可控的大趋势下,科技行业进口替代的空间很大,比如一个小小的芯片,中国的需求量占全球50%以上,而国产品牌芯片只能自供8%左右,我们每年的芯片进口花费高达2400亿美元。正因为如此,才会有汇顶科技(行情603160,诊股)、北京君正(行情300223,诊股)等牛股的崛起。

  而这并非全部,从细分角度看,电子信息制造很多领域都可逐步实现进口替代。

  举几个例子:国产操作系统,国内最有竞争力的是中标软件,对应的上市公司就是中国软件;半导体靶材,2019年规模将超过163亿美元,霍尼韦尔等是国际龙头,国内已出现少量专业从事高纯溅射靶材的企业,对应的上市公司是江丰电子(行情300666,诊股)、阿石创(行情300706,诊股)等;5G射频器件,目前核心器件仍然由欧美厂商主导,国内已经有一些积累,对应的上市公司是大牛股武汉凡谷(行情002194,诊股)、信维通信(行情300136,诊股)等。

  我们再看两个还没有被市场充分挖掘的科技热点,一个是CMOS图像传感器,一个是光刻机。CMOS图像传感器是数字成像的核心部件,得益于安防监控、车载应用、机器视觉、人脸识别等技术的快速发展,以及多摄像头手机的普及,预计到2022年,CMOS传感器的全球销售额将达到190亿美元。而CMOS最近的爆发点就是苹果iPhone11的3头“浴霸”摄像头,紧接着华为Mate30 一来就是4摄,业内笑称智能手机已经开始5G与摄像双拼了。目前,CMOS全球的老大是索尼,占据高端市场半壁江山,上市公司威尔股份收购做中低端CMOS的豪威科技,股价一年涨了三倍。而奥普光电(行情002338,诊股)的子公司长光辰芯是国内CMOS领头羊,产品全供航天军工,而且做出了全球分辨率最高1.5亿像素的CMOS图像传感器,一旦其产品转为民用,市场前景将相当广阔。

  最后说说半导体芯片的一个核心设备——光刻机,在半导体设备领域,中国其他方面都在缩小差距,唯有光刻机差距巨大,而又必须迎头赶上。现在荷兰ASML独霸全球高端光刻机市场,已经实现28纳米商用,并已攻克7纳米技术。由于西方瓦森纳协议限制,中国只能买到ASML中低端产品。国产只有上海微电子能够提供90纳米的光刻技术,怎么取得突破?2018年,中科院长春光机所牵头,已攻克22纳米分辨率光刻机技术,虽然目前该光刻机技术还不能用于半导体芯片领域,但它实实在在地让中国光刻机技术向国际一流迈进,实现商用也不是不可能。无独有偶,拥有国产CMOS核心技术的奥普光电就是长春光机所唯一一家上市公司,也是A股与光刻机概念走得最近的一家上市公司。

关键词阅读:进口替代

责任编辑:伍书哲
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